Auto’s als zoete broodjes

De automobielindustrie is van levensbelang voor de Duitse economie. Miljoenen Duitsers verdienen direct en indirect een goede boterham aan de bouw en verkoop van nieuwe auto’s. Trouwens in landen als Tsjechië, Slowakije en Polen is de Duitse automobielindustrie een belangrijke werkgever. Daarnaast zijn BMW, Mercedes en VW de grootste opdrachtgevers voor R&D inspanningen in de hele EU. Duitsland is de motor van de Europese economie en de automobielindustrie is de motor van de Duitse economie.

Luxe segment
De Duitse automobielindustrie werd zwaar getroffen door de kredietcrisis. Menigeen zal nog wel weten dat de Duitse overheid de consument trachtte te verleiden nieuwe auto’s te kopen door aantrekkelijk kortingen voor te spiegelen (cash-for-clunkers)! Het inruilprogramma ging in februari 2009 succesvol van start, maar in augustus van dat jaar had het programma fors aan vaart ingeboet.
Heeft dit programma de Duitse automobielindustrie van de ondergang gered? Daar kun je vraagtekens bij plaatsen. Cash-for-clunkers pakte goed uit voor de producenten van middenklasse auto’s en het lagere segment, maar daar kun je BMW of Audi moeilijk toe rekenen. De producenten voor het luxesegment hebben het grotendeels op eigen kracht moeten doen en dat hebben ze met veel succes gedaan, naar nu blijkt. Waar is dat succes opgebaseerd? Zoals al vermeld investeert de Duitse auto-industrie jaar in jaar uit miljarden in R&D. In de jaren voor de crisis zag de industrie zich op last van Europa geplaatst voor de grote opgave de uitstoot van de auto’s dramatisch te verlagen. Het luxe segment produceert gemiddeld genomen een zwaardere auto met dito uitstoot. In het afgelopen decennium heeft deze industrietak fors geïnvesteerd in de vergroening van de industrie, ook in de moeilijke jaren,08 en ’09.

Zoete broodjes
De Duitsers zijn met succes voor dit examen geslaagd en daar plukken ze nu de vruchten van. Terwijl in Europa en in de VS de bodem onder de vraag wegviel, bloeide de Chinese liefde voor de Duitse auto op. De Duitse auto is voor de gemiddelde Chinees het bewijs voor zijn maatschappelijk succes, maar dat is niet de enige factor voor het fenomenale succes. Evenals de EU stelt ook de Chinese overheid hoge eisen als het gaat om het intomen van de luchtvervuiling door auto’s. Eigenlijk kwamen de Duitsers dankzij hun aanhoudende investeringen in schone en zuinige technologie in een gespreid Chinees bed terecht. Het
succes mag er zijn. In het afgelopen jaar stegen de verkopen in Azië met bijna 50%. Het grootste succes kwam op naam van BMW dat zijn afzet met meer dan 75% zag stijgen. Vergeleken bij het Aziatisch geweld steekt de groei van Europa met nog geen 5% wel heel magertjes af. Het heeft er echter alle schijn van, dat ook in dit deel van de wereld de grootste problemen voorbij zijn. In januari van dit jaar verkochten BMW en Audi meer auto’s in het Verenigd Koninkrijk dan middenklassenproducenten als Peugeot of Toyota. In zulke landen als Spanje en Duitsland is eenzelfde trend waarneembaar. De groeiende vraag is terug te zien aan het oplopen van de levertijden. Als je pech hebt moet je als klant vijf maanden wachten op je nieuwe BMW. Bij Mercedes en Audi is het beeld niet veel anders. Het is deels een capaciteitsprobleem. Kwam in 2009 de benuttinggraad voor de Duitse grote drie uit op 76%, in 2010 was die al opgelopen tot 89% en in januari 2011 was het zelfs 93%. Veel hoger kan niet meer. Daarnaast kunnen toeleveranciers niet aan de vraag voldoen.
Als er al iets te klagen is voor de fabrikanten dan is het dat ze moeten kiezen waar ze hun auto’s gaan verkopen: in Duitsland en de EU of toch maar liever in China. Dat is voor het moment de place to be. Het is de grootste en snelst groeiende markt ter wereld. Jammer voor de Europese Mercedesbezitter. Ook in dit opzicht investeren de Duitsers liever in de toekomst.

Cor Wijtvliet





De auteur is zelfstandig gevestigd analist. Hij schrijft over uiteenlopende onderwerpen die de beleggingswereld raken. Daarnaast geeft hij lezingen en presentaties. De auteur is als partner verbonden aan De Weygerbergen, bureau voor performancemeting en vermogensbegeleiding in Eindhoven, www.Weygerbergen.com. Reacties? cor.wijtvliet@weygerbergen.com.